2019年已经过去整整一个季度，电力公司2018年度财报至今仍未全部出炉。国际能源网记者分析了已经发布2018年财报的电力行业的34家上市公司发现，高营收背后是高负债的重压，这已成为央企的痛点。
截至4月15日上午，34家电力行业上市公司总市值已达5171.4亿元，华能国际一骑绝尘，以1049亿总市值位居榜首，营收方面，华能国际依然以1698.61亿元排名第一，但是吉电股份却以40.39%的营收涨幅成为业绩增长最快的企业。龙源电力以39.2亿元净利润，把华能新能源、华电福新甩在身后，闽东电力则成为唯一的净利润为负数的企业，而导致净利润暴跌的原因是水电业务因枯水期而收入减少。央企旗下的上市公司的负债率依然处于较高水平，5家企业的资产总额超过千亿，其中华能国际以4034.41亿元问鼎。11家公司负债率超过70%，负债率最高的华银电力其负债率高达83.59%，但是从净现金流看，华能国际、大唐发电、大唐新能源等排名靠前的几大央企旗下的上市公司都有较好的融资能力和资金管控能力，其净现金流维持在较安全的水平。其中华能国际净现金流60.22亿再次成为榜首。
两次增持抬高华能国际市值
华能国际近期市值提高不少，其中很重要的原因是该公司股票获得私募大佬的增持。国际能源网记者获悉，2019年4月3日，华能国际获私募大佬裘国根场内增持2797.8万股H股，每股均价约4.65港元，总价约1.30亿港元。2019年4月11日，获知名私募重阳集团有限公司场内增持500万股H股，每股均价约4.729港元，总价约2364.5万港元。这两次增持无形中提高了该公司的市值。
华能营收最高吉电涨幅最猛
从营收排名看，华能国际、大唐发电、华电国际三大公司位于营收榜三甲之列，其中华能国际营收1698.61亿元排名第一，但从营收涨幅来看，吉电股份、闽江水电、绿色动力、建投能源和华银电力的营收涨幅都超过30%，尤其是吉电股份，营收增幅高达43.09%，成为2018年营收提高幅度最大的企业。
吉电股份今年实现扭亏，从业务结构来看，“火电产品”是企业营业收入的主要贡献者。具体情况是， “火电产品”营业收入为33.5亿，营收占比为45.9%。“光伏产品”营业收入为12.6亿，营收占比为17.3%。“风电产品”营业收入为12.3亿，营收占比为16.9%。
闽东净利润-3.9亿 赣能涨幅最快
34家电力上市公司中，在净利润排名里，龙源电力、华能新能源和华电福新三家上市公司净利润最高，这三家上市公司分别归属于国家能源集团、华能集团和华电集团。虽然三家央企旗下的上市公司在净利润方面的表现展示出央企的实力，但是从净利润增幅来看，这三家公司却没有赣能股份1045.91%的增幅抢人眼球。根据该公司财务预报显示，2019年一季度，赣能股份依然保持业绩增长的态势，预计业绩预增225.76%至333.35%之间 。该公司业绩大幅度提升很可能是由于电力方面带来的影响，火电成本下降，让其利润增幅有明显变化。
特别值得关注的是闽东电力，这是34家已公布2018年业绩的上市公司中唯一一个净利润为负数的企业。据了解，业绩由盈转亏的主要原因系报告期水电行业、地产行业净利润减少、计提商誉减值准备及船舶行业参股公司投资损失增加所致。由于水电站受降雨量少的影响，发电量有所降低，同时公司经营成本升高也让闽东电力在业绩方面雪上加霜。不过根据该公司2019年第一季度财务预告显示，今年第一季度可能会扭亏，净利润将维持在2000万到3000万之间。
五大央企旗下公司总资产过千亿
根据排名，总资产最高的前五名企业都是央企旗下的上市公司，华能国际总资产4034.41亿元排名第一，大唐发电以总资产2879亿元、华电国际以总资产2250亿元分列二三位。34家上市公司累计资产总额高达16426.89亿元，大部分公司的总资产在百亿元以下。
11家企业负债率偏高
根据上述34家2018年财报数据显示，有11家企业负债率超过70%，处于较高水平。资产负债率高， 通常，一般公司的资产负债率应控制在50%左右比较合适，资产负债率过高，可能导致其融资出现难题，但是如果资产负债率过低，也说明公司发展较为谨慎，仍未达到高峰期。而这11家电力企业的负债率超过70%，说明上述公司在债务风险控制方面需要加强，如果没有充足的现金流的情况下，高负债率可能会让企业陷入金融风险之中。
17家企业净现金流堪忧
根据34家电力行业上市公司2018年财报统计，有17家企业净现金流是负数，净现金流表现较好的企业中，华能国际再领衔榜首。净现金流为负数，说明这些公司短期偿债能力可能会受到一定影响。
