电缆原材料(铝材)周报(4.17-4.21)

国内方面：2017年一季度，中国GDP同比增速加快至6.9%，数据超预期，内外需双双好转，不过瑞银估算的环比折年增长率小幅放缓。分析显示，中国内需好转主要来自基建和房地产；而3月零售数据超预期，表明消费也保持稳健。2017年一季度，中国实际出口回暖也有助于支撑经济增长，瑞银估算去年四季度净出口对GDP的负面拖累已转为正面拉动。

国际方面：美国联邦储备委员会19日发布的全国经济形势调查报告显示，2月中旬至3月底，美国经济活动继续温和扩张，在劳动力需求强劲的背景下，工资也普遍出现温和增长。新华社20日消息，美联储当天发布的报告是根据下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，制造业活动继续温和扩张；汽车消费保持强劲，但非汽车类消费有所放缓；房地产市场仍保持强劲势头。

二、 本月市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：本周，商品市场氛围整体偏空，国内铝价先跌后涨，整体行情偏弱。以长江有色现货市场为代表，据电缆网监测数据显示，周初A00铝锭价格为14440元/吨，周五价格为14120元/吨，下跌320元，跌幅为2.22%。

宏观方面：本周，国内电解铝供给侧改革消息持续发酵，新疆在建的200万吨电解铝产能被叫停，国内铝价周初开盘直线拉升，创2015年以来新高，但库存压力大，铝价缺乏实质性的上涨动力，短期走势依然疲弱。此外，近期由于受到地缘政治的扰动，贵金属获益于避险情绪大涨，基本金属大多出现下跌，加之国内银行监管加强，金融去杠杆延续，导致空头释放能量，有色金属内外盘纷纷承压回落。

市场方面：本周现货市场先抑后扬，周初铝价飙涨下游畏高，随后交易日市场观望情绪浓厚，周二下游继续观望，从周三开始随着铝价下跌至14000元/吨附近，下游刚需开始补库存备货周末生产，贸易商看涨后市也加大采购力度，行情回暖并延续至周四。周内最后一交易日，早间持货商有继续看涨预期，挺价惜售，价格保持少量升水，步较少，但由于下游补货过周末，日内多以观望为主，市场交投一般。午后铝价反弹一次刺激贸易商交投，但无奈尾盘价格跳水，市场交投状况趋冷。

（二）后市预测

本周市场各种传闻铝市去产能政策即将落地，且从新疆地区关停违建产能的力度看来，供给侧政策即将落地。短期来看，新疆停建产能炒作热情未消，下方万四支撑较强，价格下跌幅度有限，此外，市场短期受到黑色系反弹的带领，铝价仍有上涨空间。但考虑到市场供需压力大，恐反弹空间有限，预计价格震荡偏强为主。

三、铝库存

库存方面：伦铝库存量持续大幅下降，最新库存量报1687875公吨，本周共减少库存57875公吨，降幅约为3.3%；上海期交所本周铝总存量为379034吨，较上周增加33092吨，增幅约9.6%。截止4月20日，国内社会库存小幅下降至120.3万吨，比周初减少0.7万吨，电解铝社会库存开始减少有利于铝价在万四之上企稳。据悉，本周上海社会库存约25.3万吨，较上周减少0.2万吨，南海社会库存36.2万吨，较上周减少1.7万吨，电解铝供给侧改革预期持续升温令铝价坚挺，料下周现货铝波动区间1.39-1.43万。

四、市场行情动态

（一）铝合金价格行情动态

（二）铝锭价格行情动态

4月21日天津铝锭价格行情

4月21日无锡铝锭价格行情

4月21日重庆铝锭价格行情

4月21日广州铝锭价格行情

五、行业热点关注

1、世界金属统计局(WBMS)官网公布报告显示，2017年1-2月全球原铝市场供应短缺10.1万吨，2016年全年短缺111.8万吨。 2017年1-2月全球原铝需求为985万吨，较2016年同期增加101.8万吨。 2017年1-2月全球原铝产量较2016年同期增加97.1万吨。

2、据消息，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，中国3月铝总产量增至270.7万吨，2月产量为253.4万吨。IAI称，中国3月日均原铝产量自上月的90,500吨增至87,300吨。IAI在月度报告中称，3月全球（不含中国）铝产量增至217.9万吨，高于2月修正后的195.9万吨。3月全球（不含中国）日均原铝产量增至70,300吨，2月修正后为70,000吨。

3、4月19日晚间，南山铝业公布2016年报。报告期内，公司实现营业收入132.28亿元，较上年同期减少3.98%；实现归属于上市公司股东的净利润13.13亿元，较上年同期增长28.94%；实现每股收益0.14元。公司报告期加权平均净资产收益率为4.22%，较上年同期增加0.78个百分点。

4、花旗表示，中国可能关闭310万吨铝产能，中国对铝的整顿可能导致420万吨新增产能延缓放开。2017-2018年中国铝产能增速或放缓至2%-3%。