周三，沪铜震荡于日均价之下，当前月1705合约开盘44850，最高45100，最低44650，结算44690，尾市收涨100元报于44790元/吨，涨幅0.22%。中国4月CPI同比涨幅扩大，PPI连续第八个月上涨，中国最新经济数据表现良好提振市场信心，铜价受振反弹，预计短期沪铜走势偏强。
宏观面上，美国方面，美国非农数据超出市场预期，表现向好，美联储相关官员表示，加息的节奏不变，今年仍有两次加息机会，支撑美元市场反弹。我国公布的第一季度经济运行数据表现良好，民间投资保持回升态势，但公布的PMI较上月略有下滑，从货币政策来看，央行重启逆回购，但近期偏紧的预期持续。
现货方面，沪期铜强势盘整，市场多空分歧，隔月基差依然维持在30-40元/吨，现铜供应依然充裕，升水与上一日基本相当，投机商期望吸收低价源，但普遍压价困难，下游观望居多，成交一般，供需僵持依然。
库存方面，截至5月9日COMEX铜库存为153,744短吨，比前一日增加2,594短吨；LME铜库存为342,825吨，比前一日减少8,725吨。截至5月10日，上交所期货库存72,930吨，比前一日减少1,281吨。
行业方面，据国际铜研究小组(ICSG)近期发布月报显示，2017年1月全球精炼铜供应过剩5.1万吨，去年同期为供应过剩4.4万吨。据智利政府公布的数据显示，智利3月份铜产量为37.8万吨，较去年同期下滑23.1%，因前期全球最大的铜矿罢工导致产量减少。
整体来看，中国4月PPI低于市场预期，宏观氛围依旧偏空，LME库存连续两日回落缓解市场忧虑，但三大交易所库存整体仍居相对高位，短期无明显利好支撑，预计铜价延续弱势格局，继续关注44500元一线支撑。仅供参考。
