本周，外盘走势持续反弹，而国内则方向相反，铝价盘面持续回调，直到周五才跌势暂缓出现反弹，整体重心下移。以长江有色现货市场为代表，据电缆网监测数据显示，周初A00铝锭价格为14940元/吨，周五价格为14460元/吨，下跌480元，跌幅为3.21%。
宏观方面：国外方面，市场传闻中国或正考虑放缓或暂停购买美国国债，这一消息传来之后，金融市场走势瞬间发生巨变，美债收益率急涨，美元和美股遭到抛售。中国减持美债的消息令市场恐慌，外盘铝价格走跌。国内方面，本周库存的上扬和临近年末资金紧张两大因素给国内铝价造成了很大的下行压力。北方雨雪天气逐渐改善，此前积压在新疆等地的电解铝随着运力的恢复正在逐渐运往消费地，铝锭库存面临新一轮的上行压力，伴随着多头对后市信心的不足，期货减仓情况也比较严重，这两大原因导致了铝价下行力度明显。
市场方面：本周现铝市场的总体交投表现较为良好，铝价本周的总体价格水平明显下滑，为下游买家带来了更多的购货信心，但临近年关，市场的总体表现受资金所限显示不温不火，需求的疲弱也限制了很多下游买家接货的打算。周一完成交割后，贴水自120元/吨附近逐步扩至200元/吨，持货商维持出货积极态度，受提前放假赶工备库行情驱动，广东地区整体成交好于华东地区，粤沪价差扩至200元/吨附近。随着下周备货行情的开启，预计贴水进一步扩大空间有限，预计下周主流贴水成交集中在220~180元/吨，华东地区整体成交量将强于本周。
库存方面：本周伦铝库存走势维持上升趋势，最新库存量报1091850公吨，本周共增加库存4975公吨，增幅约0.46%；上海期交所本周铝总存量为783759吨，较上周增加9818吨，增幅约1.3%。目前广东铝锭库存在28万吨附近，本周库存呈现稳步下降的迹象，采购的回暖是一大原因，但其他更多的是因为上游到货受阻。北方如新疆等地此前受雨雪天气影响严重的供货地，目前已经逐渐恢复运力，在上游货源逐渐运抵消费地之后，现铝市场的库存压力或将再度出现，未来华南地区的去库存进程将会迎来更多考验。
后市方面：综合来看，在减产极少而新产能不断投入运行的情况下，国内电解铝运行产能快速回升，产量也恢复增长，供应迅速增加，而消费疲弱状态短期难有改善，随着春节临近，消费将季节性大幅萎缩，这意味着基本面逐步恶化，因此春节前后价格进一步下挫的几率大。下周国内铝价将在14500-15000元区间震荡为主，若在年前消息面仍未有进一步指引的话，上下空间或将会继续被压缩，将会延续这种“两难”状态。
