宏观面，目前全球主要经济体都面临着不同程度的通缩和债务的压力，但中国的经济还面临着产能过剩的困局。央行目前正急需缓解债务风险，缓释通缩压力，而单靠降息政策却难以扭转经济下行的态势，中国经济尚不会在短期内企稳。同时1-2月份中国的工业增加值、固定资产投资已经房地产开发投资等数据均不理想，不仅弱于预期也低于前值，为基本金属的复苏再度蒙上一层阴影。这让市场预期，中国经济正在失去动能，当局将会进一步推出刺激措施。
中期逻辑：整体维持弱势依依然是核心判断，其核心因素基本面弱势仍在进一强化，尤其库存数据仍在持续增加，而2014年下半年市场结构较为复杂的主要原因就是低库存+高升水，是制约铜价下行的主要原因，目前库存的持续增加对铜价产生较大的压力。但从长期供需情况来看，供需平衡走向过剩的预期和主要因素目前尚未发生明显的变化。另外，后期美元指数可能再次对铜价形成压力。
应对策略：在最后交易日，市场报价较为紊乱，但供应较为充裕，好铜占比增加，与平水铜价差收窄，投机商吸收低价货，下游因隔月价差较大，当日接货量增加，成交有所改善。在此背景下，铜价上周整体仍平稳震荡，但技术上已开始冲击60日均线的压制。随着下游好转，铜价未来有望继续走强，但需关注美元指数压力。建议投资者短期关注43200-43300元/吨附近对铜价上行的阻力作用。
升贴水方面，铜现货转为小幅升水，当日报于升水25元/吨；LME现货升贴水3月16日回落至16.75美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨位置。
库存方面，LME库存3月13日数据为337575吨，较前一交易日增加4000吨库存；COMEX库存3月16日数据为25325吨，较前一交易日增加581吨库存；上海期货交易所库存3月13日数据显示为241616吨，较前一周增加17276吨。根据彭博数据，国内保税区库存2015年2月末为57万吨，较前一月小幅下滑。
持仓上，LME3月铜3月16日持仓为353296手，较前一交易日减少2062手。沪铜主力合约3月16日持仓300712手，较前一交易日减少1746手。根据CFTC铜持仓报告，3月10日当周铜的非商业多头53309手，非商业空头74837手，因而非商业净空头21528手，较前一周减少1283手净空头。
