近期，整体的宏观氛围仍然偏空。除美国经济一枝独秀外，其他经济体均面下行压力，特别是中国经济下行压力不减，基本金属需求难有明显反弹。此前，世界银行将2015和2016年全球经济增长由3.4%下调到了3%，其中中国经济承压使得市场对于铜消费放缓的担忧尤为严重。不过中国经济疲软也令市场期待政府出台更多的宽松政策，或提振市场人气，对铜价形成一定的利好作用，但中长期来看，铜价仍然将受制于美元强势，预计铜价重心将在政策刺激和强势美元的博弈中弱势震荡。
春节期间，淡季效应显现，使得铜市供应压力更为明显。下游不少企业提前停工，而节前持续的资金紧张导致传统的年前备货基本停滞，企业开工率至少到3月中旬才会有明显的回升，所以铜暂时仍以供应宽松为主。此外，受助于铜加工、精炼费用的上涨，冶炼商投产积极性得到提高。进入2014年下半年以来，国内精炼铜产量持续保持两位数的高速增长。统计局数据显示，12月精炼铜产量为832618吨，同比大幅增加34.3%。预计后期精炼铜产量将继续维持在高位，市场供应压力将进一步加强。
在供应不断增加的同时，目前市场的需求情况着实让人担忧，加之国内基建投资仍有不确定性，铜市需求前景依旧扑朔迷离。2014年底，国务院已经批复了逾10万亿的基建投资项目，受基建类投资的大力推动，市场期待铜需求出现改善。不过，基建投资仍然存在资金缺口，投资前景令人担忧。虽然政府可以通过扩大财政赤字来提供一些基建投资所需资金，但近年公共财政收入同比增速相较前几年明显下降，在政府没有明确表态的情况下，赤字扩大的规模仍旧难以估算。中国作为世界上最大的铜消费国，基建投资的规模对于中国铜消费影响重大，基建投资前景的不明朗亦会引发市场对中国用铜需求的担忧。
总体来看，目前宏观面好坏不一，基本面旺季需求回暖一再推迟，市场支撑因素有限，预计短期铜市反弹空间仍受限制，前景依然不明朗。
