受淡季到来、需求回落的影响，5月LLDPE期货价格下跌近1000点，现货走势同样悲观。石化企业频频下调出厂价格，贸易商纷纷降价出货，市场成交放缓，市场价格与出厂价出现倒挂。不过，从5月底开始，期货市场与现货市场的走势开始出现背离，现货市场延续下跌行情，但期货价格却窄幅横盘波动。6月，LLDPE期货行情将如何演绎呢？
从国内投产情况来看，6月随着独山子的全密度装置与吉林石化的线性装置结束检修，重新投入生产，国产供应将有所增加。不过，由于二季度尚无新增产能投放，因此老装置供应的增长量影响相对有限。根据企业公布的检修计划来看，两套装置的重新开工将为6月的供应带来约4万吨线性塑料的增量，预估6月国内的线性产量在50万吨左右。进口方面，由于四五月份亚洲地区同样处于装置检修的高峰期，市场供应较为紧张，进口货源报价较高，对国内处于升水状态，且在东南亚地区的销售价格高于国内，因此，预期国内6月到港货源与四五月份相比变动有限，预估进口量在20万吨左右。综合来看，预计6月的线性供应量在70万吨左右，环比5月将有小幅回升。
尽管农用薄膜仍然处于相对淡季行情当中，地膜的开工率也处于下滑状态，但是农膜与棚膜的开工正处在缓慢回升的过程中。分析最近五年农膜的月度产量，6月产量相对5月而言处于持平或回升的状态，显示出农膜的需求正处于好转当中。此外，通常塑料薄膜6月产量为上半年高峰。综合来看，整个6月下游的需求形势较5月乐观。从整个供需格局来看，6月将处于相对平衡状态，下游需求的好转也会在一定程度上抵消由于装置开工带来的供应增长。
由于四五月份供应端大幅收缩，生产企业维持去库存节奏，石油石化企业总库仅仅在80万吨左右，处于年内偏低水平。部分煤化工企业在四五月份经历了停产、转产，线性塑料的库存有限。而从6月的供需形势来看，由于处于相对的平衡状态，预计库存的变动较为有限。从库存结构来看，目前现货价格走低，加上农膜企业处于淡季行情当中，且市场预期未来供应增加，这使得目前贸易商与下游加工企业处于观望当中，导致货源集中在上游厂家，而中间贸易商与下游加工企业货源有限。在此背景下，随着需求端的好转，下游企业与贸易商的集中补库行为将容易引发价格出现爆发性上涨行情。
总之，尽管市场预期6月装置重新开工会带来供应增加，但考虑到下游需求逐步好转，以及当前的库存总量偏低与中下游库存偏低，LLDPE期价进一步回落的空间相对有限。而随着后期下游集中备货行情的展开，市场将迎来一轮新的反弹行情。
来源：电缆网
