本周四，沪铜主力1705合约开于46900元/吨，中国公布2月CPI同比0.8%，创2015年1月来最低增速，空头大幅涌入，铜价重心下移至46845元/吨一线，少量空头盘流出，铜价低位盘整，而后BHP称一旦罢工超过30日，公司可能会使用临时工来设法重启旗下智利Escondida铜矿的生产，空头受到鼓舞继续增仓涌入，铜价继续下行，探低至46480元/吨，在布林道下轨处受到支撑后小幅上修，以46570元/吨收于大阴线。日内沪期铜重心大幅下移，空头踊跃增仓，市场氛围偏空，布林道下轨向下运行，且伦铜在LME库存大增的拖累下已经击穿布林道下轨，料沪铜后市仍然偏弱运行，测试布林道下轨。
外盘方面，伦铜开于5741.5美元/吨，开盘后伦铜先小幅冲高至5743.5美元/吨，而后中国公布2月CPI同比0.8%，铜价重心回落至5728美元/吨附近反复盘整测试，午后消息称BHP一旦罢工超过30日，公司可能会使用临时工来设法重启旗下智利Escondida铜矿的生产，空头积极涌入，铜价探低至布林道下轨附近后反抽至日均线附近，欧盘时段LME公布铜库存增加38775万吨，铜价继续探低，截至17:25，伦铜报5680美元/吨。日内伦铜继续下跌，在长期支持位布林道下轨处腰斩，关注3月4日当周首次申请失业救济人数，近期美国就业人数持续复苏，支撑美元高位整理，铜价技术性受压，短期暂难返升。
宏观方面，最新公布的美国2月ADP就业人数变动为增加29.8万，远超预期值18.7万，这使市场对于即将公布的非农数据预期乐观，加息概率再度被推升至100%。此外，截止3月3日当周，美国EIA商用原油库存新增820.9万桶，远超预期值200万桶，这令国际油价承受重压下挫将近5%，也对铜价带来压制。中国2月CPI同比增长0.8%，远不及预期1.7%；2月PPI同比增长7.8%，超预期值7.7%。分析认为CPI同比涨幅回落主要受翘尾因素变化影响，PPI涨幅扩大主要受去年2月份价格大幅下降影响。国内经济复苏尚存在诸多隐忧，继续关注政策落实和其他各项宏观数据的指引。
市场方面，沪期铜延续跌势，投机商继续推升现铜升水弥补亏损，但随着日内入市接货者减少，现铜升水推升幅度较为艰难，平水铜品牌间价差较为有限，下游在铜价未企稳前观望情绪持续，成交不及上一日。下午时段盘面继续探低，隔月价差收窄至150元/吨，投机空间收窄，现货升水难以继续抬升，投机商热情下降，平水铜报贴水50元/吨-贴水30元吨，升水铜报升水10元/吨-升水50元/吨，成交价格下降至46130元/吨-46500元/吨。
产业方面，必和必拓公司表示，一旦旗下Escondida铜矿罢工超过30日，公司可能会使用临时工来设法重启旗下智利Escondida铜矿的生产。在公司与工会的谈判破裂之后，该矿工人于2月9日开始罢工。
整体来看，考虑到铜市供需面确已好转，加之传统消费旺季即将到来，下游已开始有刚需入市，仍然对铜价在旺季的表现预期乐观，交易上激进者仍可在回调时逢低买入。本周五将公布美国非农就业数据，静待数据指引。
