电缆原材料(铝材)周报(4.5-4.7)

一、宏观经济

国内方面：中国3月财新服务业PMI的走势，与稍早公布的3月制造业PMI走势一致，本月初公布的3月财新中国制造业PMI降至51.2。具体来看，服务业3月新接业务总量增速已经放缓至四个月以来最轻微，新业务量增速为去年9月以来最低水平。用工方面，服务业仍保持扩张，但扩张率为今年以来最弱，整体属于小幅水平。但制造业用工继续收缩，收缩率轻微，与2月几乎持平。这造成了综合用工总量连续第二个月保持增长，但增速保持轻微。

国际方面：最新行业数据显示，美国主要汽车制造商3月份销售数据低于市场预期。有分析认为，美国长期以来的汽车销售旺盛期恐怕难以延续，美国总统特朗普寄予厚望的汽车建厂带动就业的愿望也将遭遇挑战。根据Autodata的数据，美国3月汽车销售下滑1.6%至155万辆，不如分析师预期的小幅上扬，且已连续三个月走低。

二、 本月市场走势分析

（一） 市场分析

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据 监测数据显示，本周清明小长假，国内休市两天，节后首个交易日铝价大涨，但库存压力不减，上行压力加大，之后整体价格略有下跌。以长江有色现货市场为代表，周内首个交易日（4月5日）A00铝锭价格为13920元/吨，周五价格为13840元/吨，下跌80元，跌幅为0.57%。

宏观方面：本周恰逢清明小长假国内市场休市，周三开始进行交易，河北雄安新区建设计划或推动工业金属需求增长，但国内库存持续增加，令铝价上行压力加大。此外，河北等地环保力度大，冶炼厂关停较严重，甚至有消息称，当地以出动无人机进行检查，但市场接货氛围不高，缺乏利好消息支撑，预计短期铝价上行乏力。国外方面，美国经济数据整体向好，美元指数受振上涨抑制铝价反弹，此外，美国向叙利亚一空军基地发射导弹后，地缘政治风险上升，市场紧张不安的情绪再次升温，基本金属承压明显。

市场方面：由于季末贸易商资金压力大，周尾以出货为主，铝价上涨并没有惜售挺价。而下游贸易商在周初低位略有补货，上周也有所备货，周尾铝市反弹后开始畏高，保持谨慎观望态度，清明节补仓行情并没有触发。市场方面，数据显示五地库存增加至118.9万吨，持货厂商资金压力客观存在，市场货源充裕，下游保持按需采购，下周临近交割，预计贴水收窄至140~80元/吨。

（二）后市预测

节后归来，沪铝周三开盘后突破性拉涨，摸高14185元/吨，夜盘高位更是触及14270元/吨，摆脱了一个多月的震荡区间，周四晚间受周边金属拖累，沪铝录得较长下影线，低位触及13905元/吨。目前，“供给侧”改革工作尚未公布具体文件，短期仍是支撑铝价的主要因素之一，预计下周预计铝价高位修复震荡态势，外强内弱态势维持。

三、铝库存

库存方面：本周伦铝库存量继续大幅下降，最新库存量报1818300公吨，本周共减少库存68100公吨，降幅约为3.6%；上海期交所本周铝总存量为339961吨，较上周增加7635吨，增幅约2.3%。年初以来，电解铝社会库存快速积累逼近120万吨，且库存拐点尚未出现，面对充裕的现货和高位运行的铝价，下游采购并不积极，今年的现货持续大幅贴水的时间较长。由于现货库存积累过快且供应依旧只增不减，去库存周期将会延长，后期铝价仍将受到拖累。

四、市场行情动态

（一）铝合金价格行情动态

（二）铝锭价格行情动态

4月7日天津铝锭价格行情

4月7日无锡铝锭价格行情

4月7日重庆铝锭价格行情

4月7日广州铝锭价格行情

五、行业热点关注

1、中国国有矿业企业中国铝业表示，将加大对其秘鲁旗舰项目的投资。秘鲁正成为中国越来越重要的铜供应国。中国铝业铜矿项目负责人武建强表示，该公司的特罗莫克铜矿今年将生产铜约18万至19万吨，增幅13%。据秘鲁海关统计数据，该公司去年未能实现18.2万吨的铜产出目标，产量仅达到16.8376万吨。

2、2017年，电解铝行业作为中国供给侧改革的代表，行业大幅重整淘汰落后产能，但随着电解铝行业产业集中度迅速提升，根据铝融网提供的数据，2017-2018年国内电解铝有望达到3600万吨，至2018年国内电解铝产能可达4750万吨。预计2017年国内电解铝产能增速为10%左右，而实际消费增速为6%，整体供需仍趋于过剩。氧化铝的生产及消费情形也是如此。结论就是电解铝和氧化铝过剩并不是伪命题。

3、中国国有矿业企业中国铝业表示，将加大对其秘鲁旗舰项目的投资。秘鲁正成为中国越来越重要的铜供应国。中国铝业铜矿项目负责人武建强表示，该公司的特罗莫克铜矿今年将生产铜约18万至19万吨，增幅13%。

4、据报道，上周（3月27日至4月2日）全国食用农产品市场价格指数比前一周下降0.3%，生产资料市场价格指数比前一周下降0.5%。上周，有色金属价格下降0.2%，其中铅、镍、锡、铝价格分别下降4.4%、1.6%、1.2%和0.1%，锌、铜价格分别上涨0.8%和0.4%。

5、中国山东魏桥铝电有限公司发布公告，公司及下属子公司业务运营及财务状况正常、稳定，一季度各项指标良好，不会因控股股东中国宏桥负面报告、报表延迟或股票停牌等承受负面不利影响或风险，偿债能力无重大不利变化。