本周沪铜高位震荡为主，端午节前后价格趋势不显，欧洲各国陆续重启工业，法国制造业PMI数据跳高回暖，国内上期所精铜库存持续流出，国际电解铜需求仍有空间。而国内精铜及铜材产量增加，铜精矿主产国扰动带来供需错峰支撑铜价，但另一方面随沪铜连续多日冲高未果，现货商家采购速度减缓，市场情绪畏高体现明显，压制进一步涨幅。
端午节假日前沪铜整体波动幅度有限，维持高位震荡态势，整体仍处震荡空间上位。目前沪铜受多因素影响，基本面上供需错峰支撑铜价，疫情经济打击下市场依旧有畏高情绪，沪铜价格指导方向不佳下受消息面引导加重。其中国内二次疫情担忧仍存，电解铜需求方面国内厂家采购需求有所降低，欧洲各国工业虽有陆续重启，但整体精铜需求能否延续仍未未知数。
国内电解铜及铜材产量维持扩张，铜精矿主要产国秘鲁及智利等国受疫情影响严重，供给预期受限，加工需求端的持续扩张支持铜价，值得注意的是终端需求主要关注点还在上期所电解铜库存流出上，国内工业中期需求尚无法确定，叠加传统需求淡季的即将到到来，铜价不确定性急剧增加，或仍将维持震荡态势。
市场方面，本周现货铜涨700元左右，端午节前好铜升水均价维持在190元，节前高升水下贸易商变现意愿增加，但下游接货维持谨慎，在废铜市场紧缺的情况下，下游厂家采购湿法铜替代意愿增加，湿法及平水等低价货源成为主要交投点。目前高升水下压制部分交投，但北方地区采购意愿较佳。
进口盈亏方面，端午节前内强外弱格局再度体现，整体进口利润逐步降低，进口窗口倾关闭倾向，美元指数维持低位震荡态势，周内进口盈亏均价维持在100元/吨左右。
目前来看沪铜上方4.8万以上仍有空间，但动力不佳尚未具备突破条件，需注意多次冲高未果后回调情况，后期或仍有偏强迹象，料下周沪铜震荡偏强为主，需注意消息面带来的冲高回调及短线破位等。
