一、宏观经济新闻
1、国家统计局3月13日公布的一系列实体经济数据，让中国经济增速今年一季度放缓的格局进一步明朗。数据显示，今年1-2月，规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，创下2009年4月以来的近五年新低，而跌破了18%的固定资产投资增速，也创下了2002年12月以来的新低。消费同比增长11.8%。规模以上工业增加值、固定资产投资和消费数据全部大幅低于市场预期。
2、人民币汇率浮动区间17日起扩大至2%，离岸人民币近来在中国数据影响下一直走弱，而17日曾一度跌至过去10个月以来的低位。离岸人民币汇价17日早段显着下跌，曾跌至6.1719，与去年5月6.1790水平相约，是10个月以来的低位，其后跌幅略为收窄。
3、美国3月Markit制造业PMI初值为55.5，不及市场预期的56.5，与预期之差创2013年2月以来最大。2月Markit制造业PMI终值为57.1。3月Markit制造业PMI不太理想，主要是由于美国就业增速放缓、工厂订单下滑。
4、汇丰银行发布3月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值为48.1，创8个月以来的新低，低于市场预期。此外，各分项指标均有回落，其中产出指数初值更为18个月低点。公布的分项指数中，唯一的亮点是新出口订单指数，4个月以来首次回到50以上并录得一年多以来的高点，产出指数则降至18个月以来低点47.3。
5、据透基辅3月26日消息，国际货币基金组织(IMF)周三与乌克兰政府官员结束谈判，可能将在周四宣布援助乌克兰的协议，帮助该国填补政府预算缺口，并推动经济走上增长轨道。知情人士称，谈判已经结束。乌克兰央行周三晚宣布将在周四1130GMT与IMF代表团团长召开新闻发布会。
6、财政部副部长朱光耀3月22日在出席中国发展高层论坛2014年经济峰会2014年世界经济形势展望时表示，今年中国发展的外部经济环境十分复杂，充满了不确定性。第一，美国联邦储备委员会（以下简称美联储）的货币政策走向。3月20日，美联储宣布对经济指标预期进行微调，并进一步削减量化宽松政策，缩减每月买债规模100亿美元，至550亿美元，其中，购买抵押贷款支持证券250亿美元，购买美国国债300亿美元。按照目前的进程，相信在今年10月份举行的美联储议息会议上，美国的量化宽松货币政策退出就会完成。
7、公开数据显示，美元对人民币即期汇率在继上周五以小幅微涨暂时止住跌势之后，昨日更以0.58%涨幅重回6.2下方，创下了自2011年10月10日以来的近30个月最大涨幅。对于人民币此次波动，招商银行总行金融市场高级分析师刘东亮表示，此前央行已经宣布扩大人民币浮动区间，因此这加大了人民币大幅波动的可能性。同时，对于中国经济的担忧使得前期人民币一直在持续贬值。然而，之前的一些负面消息，包括昨日出炉的中国3月汇丰PMI数据都算是短期利空释放，这可能是促成昨日人民币大涨的主要因素之一。
二、天然橡胶市场行情走势分析

根据电缆网监测数据表明：本月国内天然橡胶现货价格呈现小幅上扬，天胶市场月初均价维持在14900元/吨左右，月末上涨至15166元/吨，上涨幅度为1.78%。本月天胶商家出货比较积极，天胶整体市场氛围较好，交易情况相对理想，交易氛围较上月有上扬之势。
国内天然橡胶价格上涨的原因分析如下：
一、宏观方面，本月初，美国非农数据强劲，2月非农就业人数增加17.5万人，加强了美联储本月开始缩减量化宽松政策的概率；国内方面，2月CPI总体同比上涨2.0%，李克强总理的政府工作报告提出，今年CPI涨幅控制在3.5%左右。月末，美国失业人数持续下降，连续几周的失业人数减少也将有利于3月的非农就业人数增加，这意味着美国经济正在从严寒中复苏。目前，天胶价格存在上涨因素支撑，天胶基本面出现小幅上扬。
二、市场方面，上海地区云南国营全乳15100元/吨，上涨300元/吨；海南国营全乳15000元/吨，上涨300元/吨；山东地区云南国营全乳15100元/吨，上涨300元/吨；海南国营全乳15100元/吨，上涨300元/吨；衡水地区民营标一15500元/吨，上涨200元/吨。
三、库存方面，截至3月28日青岛保税区橡胶库存再度增加至35.9万吨，较中旬增加5000吨，增幅减缓，复其中，天然橡胶增加1万多吨，复合橡胶减少7千多吨。具体来看，增加部分主要是天胶库存，合成胶与复合胶库存稳中略降。
四、需求方面，本月，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为74.6%，较上月涨2%。厂家出厂价格基本稳定，个别小幅调整。本月国内半钢胎开工率82%，较上月持稳。厂家价格政策相对稳定，外贸出口量相对稳定。总体来看，目前天胶下游需求稳定。
后市预测：本网分析初步预测，维持沪胶后市震荡反复的判断，目前橡胶基本面上仍然没有构成反转力量，从橡胶自身的情况来看，沪胶基本面状况较差难以提振市场，市场库存压力大，下游需求清淡，库存压力抑制胶价，短期内天胶应维持弱势震荡，难以大幅反弹。
三、企业报价汇总




牌号
厂家
价格
涨跌


SCRWF
鑫菲国际
14,800
-200


SCRWF
上海巨翊
15,000
0


SCRWF
龙橡国际
14,800
0


SCRWF
荣融国际
14,900
0


SBR1502
天津陆港
11,300
0


SBR1712
天津陆港
10,200
-100


SBR1502
齐鲁石化
11,600
0


SBR1712
齐鲁石化
10,200
0


SBR1500
兰州石化
11,400
0


SBR1712
兰州石化
10,400
0


SBR1502
吉林石化
11,500
0


SBR1712
兰州石化
10,200
0


BR9000
大庆石化
10,400
0


BR9000
锦州石化
10,400
0


BR9000
独山子石化
10,400
-100


BR9000
齐鲁石化
10,700
0


BR9000
燕山石化
10,620
0


BR9000
巴陵石化
10,200
0


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四、各地区行情市场动态
天然橡胶：
上海地区天胶市场报价保持平稳，云南国营标一胶报价在15100元/吨左右,云南标二胶在14100元/吨左右，泰国3#烟片市场报价在15800元/吨附近（17%税）；越南3L胶报价在15700元/吨附近（17%税）。
天津地区天胶市场报价震荡调整，云南国营标一胶市场报价在15200元/吨左右，云南标二胶市场报价在14000元/吨左右，泰国3#烟片报价14400元/吨左右（不含税），越南3L胶报价在14200元/吨附近（不含税）。
衡水地区天然橡胶市场小幅震荡，当地云南民营标一报价在15000元/吨左右，云南标二报价在14100元/吨左右，泰国3#烟片报价在14400元/吨（不含税），越南3L报价在14300元/吨左右（不含税）。
沪胶期货仓储每日递增，下游需求还未回暖，天胶市场供应依然存在过剩现象，买方交易商可关注盘中价格下挫时的买入机会。近几日，市场相对谨慎，观望情绪浓厚，多商谈为主，总体成交清淡。
丁苯橡胶：
上海地区丁苯胶市场小幅震荡，当地齐鲁、吉化1502报价在12800元/吨左右，齐鲁、兰化1712报价在11200元/吨左右。
衡水地区丁苯胶市场震荡调整，当地齐鲁、吉化1502报价在12100元/吨左右，充油1712报价在10700元/吨左右。
天津地区丁苯胶市场震荡走低，齐鲁、吉化1502市场报价在12000元/吨左右；齐鲁、兰化1712报价在10900元/吨左右。
丁二烯价格形成支撑，石化企业报价趋涨，贸易商无出货压力，谨慎观望，报价稀少，贸易商多持观望心态，市场整体成交一般。
顺丁橡胶：
衡水地区顺丁胶市场弱势震荡,燕山顺丁胶报价在11600元/吨左右，具体成交多商谈。贸易商多持观望态度，市场现货需求无明显变化。
天津地区顺丁胶市场弱势震荡，当地燕山、大庆顺丁报价在11500元/吨左右，蓝德顺丁报价在11000元/吨左右,市场整体需求平稳，商家多持观望态度，整体成交一般。
上海地区顺丁胶市场震荡调整，当地高桥顺丁报价在11600元/吨左右，蓝德顺丁报价在10900元/吨左右,成交多商谈确定。受上游丁二烯和需求影响，商家多谨慎观望。
五、橡胶库存




上期所3月28日指定交割仓库天然橡胶库存周报


地区
仓库
上周库存
本周库存
库存增减


上海
上海长桥
6240
4190
5914
4190
-326
0


晶通化轻
8960
6160
8660
6360
-300
200


中储大场
21344
15600
20389
15520
-955
-80


中储临港
24799
14360
24799
13380
0
-980


合计
61343
40310
59762
39450
-1581
-860


山东
奥润特
11320
10320
11050
10050
-270
-270


青岛832
19280
17930
19470
17690
190
-240


中远物流
17992
13250
17992
13240
0
-10


合计
48592
41500
48512
40980
-80
-520


云南
云南储运
15000
14240
15000
14240
0
0


海南
海口港
12620
7960
11120
6460
-1500
-1500


新思科永桂
12060
12060
12060
12060
0
0


合计
24680
20020
23180
18520
-1500
-1500


天津
中储南仓
22860
20460
22490
19120
-370
-1340


全程物流
20000
15030
20000
15030
0
0


合计
42860
35490
42490
34150
-370
-1340


总计

192475
151560
188944
147340
-3531
-4220


注:小计为符合交割品质的货物数量，期货为已制成仓单的货物数量；可用库容为可制成仓单的数量。


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六、进出口数据统计




2014年天然橡胶进出口数据



进口数量
进口美元
出口数量
出口美元


一月
57041490

144698230

376589
948416


二月
33318444
83947736
1145519
2685201


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七、下游市场需求状况
1、2月份，重型货车的产销量分别为64540辆和54741辆，产销同比分别增长45.29%和38.18%；1-2月份，重型货车累计产销量分别为127320辆和105830辆，同比累计分别增长28.80%和28.06%。
2、本月山东地区轮胎企业全钢胎开工率为74.6%，较上月涨2%。厂家出厂价格基本稳定，个别小幅调整。本月国内半钢胎开工率82%，较上周持稳。半钢胎企业库存水平合理，出厂价格周内持稳。国内替换胎市场需求少有好转，带动轮胎开工小幅上涨，但国内走货量整体相对依旧平淡。短期轮胎市场将继续延续前期态势，持稳运行为主。
3、从需求端来看，中国橡胶工业协会会长邓雅俐在中国橡胶工业协会于3月26日在青岛举办的2014中国橡胶年会上预计，2014年中国橡胶消耗增幅或低于上年，预计全国橡胶消耗增长10%左右，达到900万吨以上。其中，天然胶增长14%左右，约480万吨；合成橡胶增长5%左右，约430万吨。2013年中国橡胶消耗量为830万吨，比上年增长13.7%。其中，天然橡胶420万吨，增长21.7%;合成橡胶410万吨，增长6.49%。
4、电缆行业，一方面，其增幅为6.25%，低于去年的12.87%，另一方面，电源和电网基本建议投资完成额增幅继续放缓，其中电源前10个月增幅变为-0.66%，电网从前9个月的10.8%放缓至6.45%，可见最近电力投资大幅放缓，考虑到今年国家电网投资增幅为4.02%，年底投资仍有放缓可能。
八、行业大事件：
1、中国橡胶供应过剩沪胶难有作为
沪胶难有作为，这是上周末于上海举行的一场论坛上多数发言嘉宾的观点。会上，多位橡胶现货、期货分析人士分别从供需基本面、资产轮动、技术面剖析等角度，对天胶后市作了前瞻性的分析。
2、亚洲橡胶价格接近数年低位尽管供应紧俏
据新加坡消息，交易员周二表示，本周市场上有一些近月船期的轮胎级橡胶船货转手，不过部分消费者可能会静待廉价船货。尽管供应紧俏，橡胶价格仍持稳于数年低位附近。
3、政府报告利多市场沪胶短期反弹
现货方面，云南市场天胶14400元/吨，泰国3#烟片现货报价2205美金/吨左右；泰国20#复合1960美元/吨，马来20#标胶在1950美金/吨左右；印尼20#标胶现货报价在1910美元/吨，人民币报价多上涨100-400元/吨，外盘、保税区市场整体大涨30-50美元/吨。
4、国外销售放缓天然胶期价飘红
在副热带高压控制下，东南亚诸国出现大范围干热天气，新加坡气温达33℃以上，缅甸、泰国等地更是出现大片35度以上高温。印尼、马来西亚、缅甸、泰国等出现密密麻麻的森林火灾，黄色烟雾在高清云图上清晰可见。
5、2014年中国橡胶消耗增幅约10%
3月26日，在中国橡胶工业协会于青岛举办的2014中国橡胶年会上，中国橡胶工业协会会长邓雅俐预计，2014年中国橡胶消耗增幅或低于上年，预计全国橡胶消耗增长10%左右，达到900万吨以上。其中，天然胶增长14%左右，约480万吨；合成橡胶增长5%左右，约430万吨。
6、泰国橡胶价格料将攀升因干旱天气降低供应
据泰国3月24日消息，泰国第二大橡胶生产商称，泰国橡胶出口价格5月前料上涨，因干旱导致供应减少。泰国普吉岛VonBunditCo.副总裁BunditKerdvongbundit称，乳胶价格上涨步伐快于橡胶，这是不正常的。买家正加速采购，因预期冬季期间供应短缺。
7、经济低迷将限制沪胶反弹
近日，国家外汇局最新公布的数据显示，2014年2月，我国国际收支口径的国际服务贸易收入为940亿元人民币（等值154亿美元），服务贸易支出为1525亿元人民币（等值249亿美元），逆差585亿元人民币（等值96亿美元）。
8、地缘政治紧张打压沪胶走弱
周二，受地缘政治局势紧张利空压制作用，沪胶低位震荡。据克里米亚电视台17日报道，对公投全部选票的统计结果表明，96.6%的投票者赞成克里米亚加入俄罗斯。对于此次克里米亚公投，俄罗斯方面重申公投符合国际法准则和联合国宪章。西方国家则大多认为公投非法，不予承认。
9、普利司通因操纵橡胶部件价格被重罚
美联社2月14日华盛顿消息，在美国司法部一项席卷汽车零部件行业的调查中，日本普利司通公司已对共谋操纵价格的指控表示服罪，并支付了4.25亿美元的刑事罚款。包括普利司通在内的26家公司已在这一对价格操纵和串通投标的持续调查中认罪或同意服罪。这些公司已同意支付超过20亿美元的刑事罚款。共有28人被起诉。
10、橡胶或受美联储决议影响继续下挫
耶伦讲话期间，美股大跌，标普500指数一度跌破1850点，道琼斯指数跌幅也一度达到200点。此前公布的美联储FOMC会议声明显示，美联储将每月购债规模再削减100亿美元至550亿美元，放弃6.5%的失业率加息门槛。同时美联储还决定维持联邦基金利率目标区间在0-0.25%不变。